【中投期货1队】供给仍是忧虑 短期逢低做多

供给仍是忧虑 短期逢低做多 中心关键 ·鸡蛋全体出现时节性动摇特征:回忆鸡蛋商场上半年以来的走势能够发现,鸡蛋并未跳出时节性行情的特征,且鸡蛋职业全体仍出现过剩的格式...


供给仍是忧虑 短期逢低做多

中心关键

·鸡蛋全体出现时节性动摇特征:回忆鸡蛋商场上半年以来的走势能够发现,鸡蛋并未跳出时节性行情的特征,且鸡蛋职业全体仍出现过剩的格式,可是过剩的状况有所缓解,从价格重心的视点看,2018年的蛋价相对于2017年将有显着提高。

·年中会集补栏有限:2018年10月全国蛋鸡总存栏量为12.68亿只,环比削减2.33%,同比削减9.55%。即便考虑延养及换羽等要素,本年上半年的实践存栏同比上一年有较大起伏的下降,鲜蛋供给同比显着削减。而因为饲养赢利较为抱负,上半年育雏鸡补栏有所添加,可是因为上一年低基数原因,估计增幅也较为有限。

·供给仍是忧虑,短期逢低做多:饲养本钱的上涨,表现在玉米等饲料价格受玉米价格上涨的影响,逐步传导到饲料方面;环保导致的育雏鸡的补栏量缺乏,饲养量添加或许较为有限,环保方针正逐步消磨掉了鸡蛋的强周期特征;现在在产蛋鸡存栏数量继续下滑,鸡苗的补栏会集在三季度初,估计对下一年的供给发生较大的影响。

·操作上,短期【4100,4400】区间震动,底部逢低做多为主。

目录

1、鸡蛋时节性走势仍然显着... 2

1.1 近年鸡蛋运转规则回忆... 2

1.2 鸡蛋的时节性规则仍较显着... 3

2、上半年补栏缺乏 01合约不宜过度看空... 4

2.1 产蛋鸡存栏量大幅下降 育雏鸡补栏量缓慢上升... 4

2.2饲养盈余水平有望坚持 01合约可采纳波段买卖战略... 6

3、当时鸡蛋商场观点和买卖战略... 7

1、鸡蛋时节性走势仍然显着

回忆鸡蛋商场上半年以来的走势能够发现,鸡蛋并未跳出时节性行情的特征,且鸡蛋职业全体仍出现过剩的格式,可是从价格重心的视点看,2018年的蛋价相对于2017年有所提高,闪现职业发生了一些纤细的改变。

全体来看,本年一季度鸡蛋期价震动偏空运转,首要原因是一季度处于新年鸡蛋备货后的消费冷季,消费低迷,蛋价进入跌落通道,加上禽流感疫情的对消费的影响,蛋类消费志愿较低,对蛋价构成重要利空。二季度后蛋价逐步走强,首要原因是消费的添加,以及禽流感削弱对商场压力有所减轻。三季度开端鸡蛋商场在遭受数年不育的高温状况下强势上涨,多地鸡蛋零售价格打破6元的高位,可是期货商场十分理性,出现了一波显着可是十分理性的上涨。

1.1 近年鸡蛋运转规则回忆

2013-2014 年受饲养效益较差和禽流感疫情的影响,蛋鸡饲养职业全体亏本比较严峻,许多饲养户存栏量下降起伏较大。2014年下半年鸡蛋价格逐步上升,加之玉米、豆粕的跌落,下降了蛋鸡饲养本钱,补栏量开端康复。2015年继续遭到饲养赢利提振,补栏量全年出现继续添加态势。2016年上半年现货价格全体处于近年来的最低水平,尽管饲养赢利可观,可是饲养户在价格较低阶段的补栏积极性现已有所下降。2016年下半年现货价格出现旺季不旺,冷季跌落的走势,供大于求的压力闪现。2017年上半年现货根本在饲养本钱下方运转,加之禽流感疫情对活禽商场及屠宰场严加管控,阻止了老鸡筛选,并影响了消费需求,使得蛋价继续跌落,二季度蛋价根本运转在2.1元/斤左右,饲养户遍及亏本严峻,筛选鸡、青年鸡、鸡苗均出现了前史罕见的贱价,全体表现加快筛选蛋鸡,下降育雏鸡及青年鸡的补栏量。蛋价在经过此番调整后,供需格式在第二季度出现较为显着的改变,蛋鸡总存量下降显着,现已略低于2014年供给量。2017年下半年受存栏量下降影响,蛋价触底反弹,涨至4.5元/斤左右,饲养赢利再次创了近年新高,饲养户补栏积极性高涨,鸡苗及筛选鸡价格涨至相对高点,存栏量有触底上升、蛋价见顶回落趋势。2018年上半年,新增产蛋鸡添加,以及老鸡的会集筛选,蛋鸡的鸡龄结构构成新老交替的局势,但全体存栏供给量改变不大,蛋价经过绵长的消费冷季,遭到饲养本钱的支撑,跌至3元邻近筑底成功,进入4月份跟着消费旺季的提振,蛋价走出一波上涨行情,二季度行情可期。

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